法人長假前避險操作 提升未平倉量

  彰顯臺灣期貨市場避險功能 

(本報訊)今年2月間適逢農曆春節假期，臺灣期貨交易所(以下稱期交所)統計發現，包括銀行、保險、外資在內的法人，因應春節假期來臨，於封關前一周開始未平倉部位逐步增加。根據統計，2月份法人平均日未平倉量整體較1月份增加，其中銀行、保險業增加一倍左右、證券投信、證券自營及外資則增加約三至四成。

    其中，擁有較多現貨部位的銀行，雖運用期貨避險的口數不高，但有部分銀行在長假前從事期貨交易及留倉比重大幅增加，封關當日，留倉量便增加一倍。此外，銀行於封關(2月13日)前幾個營業日未平倉部位便開始向上累積，並於封關當日達到2月新高，銀行業此一長假留倉避險操作，推升銀行2月份日均未平倉量較前一個月增加逾一倍。

    保險業也有長假避險效應的留倉操作，保險業則從封關前幾個營業日開始，未平倉量快速提升，至封關當天，短短幾個營業日內未平倉量便增加近1.5倍，此舉也推升保險業2月份日均未平倉量較1月份增加近一倍。

    外資長假避險留倉操作更早，於封關前一周即開始布局。整體而言，外資在封關前一周內未平倉部位逐日提升，並於這段時間內快速提升了26%。證券自營商則與外資動作一致，封關前一周內未平倉量提升逾6成。

    期交所表示，提供現貨市場價格發現及避險管道，是期貨交易的主要經濟功能，前述各法人機構在農曆春節長假前，利用提高未平倉部位來規避證券市場長達10天(2月14日至2月23日)之長假風險。在長假期間對可能市場波動之風險，不論一般交易人或是法人，均可多利用期貨市場所提供之避險工具，避開長假期間國內外金融市場消息面影響因素，穩定操作績效。