購併及投資佈局效應，集團排名大洗牌！
－誰變大？誰變小？誰變不見？
集團大洗牌
(本報台北特別報導)根據中華徵信所最新公佈的「2007台灣地區集團企業研究」調查，雖然兩岸三通仍然無法實現，但為加強全球競爭力，集團企業全球布局步調也更為快速，集團企業一方面積極對外投資(尤其中國大陸投資繼續增加)，另一方面集團企業購併也加快速度，在集團購併和持續投資的雙重效應下，使得我國250大集團企業排名啟動新一輪的大洗牌；不僅是有集團因而變大，也有集團因而變小，更有些集團因而消滅，集團版圖的消長十分明顯。
中華徵信所指出，本次調查中250大集團共新增1,315家分子企業，但也同時有722家分子企業退出集團，退出原因包括：合併解散、清算、停業以及因降低持股而失去控制力等，而購併和新增投資都是影響集團排名消長的主要因素。
中華徵信所總經理張大為表示，即便是資產總額前10大集團排名，也不可避免出現明顯的購併效應（詳見表一）。雖然國泰金控集團首次資產總額突破3兆元大關，以3兆870億元連續蟬聯我國第1大集團，但第2名以降，則在購併效應下排名順位大幅變動。首先是新組成集團結構、且首度進榜的合作金庫銀行集團，異軍突起的躍居我國第2大集團企業；合作金庫銀行原本只有1家設於比利時的子公司，並非集團企業結構，但因在2005年底一口氣成立了3家子公司，再加上合併了中國農民銀行，使得資產總額由1兆9,692億元，暴增到2兆5,826億元，順理成章成為第2大集團。其次，正式自新光集團分殖獨立的台新金控集團，也因承購彰化銀行增資股，並取得彰銀過半數董監事席次，而將彰銀集團納入台新金控麾下，資產總額也由9,940億元暴增到2兆3,503億元，一舉攻占我國第3大集團地位。同時，永豐餘集團亦因入主建華金控（已更名永豐金控），資產總額更由不到5,000億元，竄升至1兆6,149億元，集團排名由第15名上升到第9名，這也是永豐餘集團首次躋身前10大集團之列。在這波合作金庫和台新金控兩大集團的購併策略產生的排擠效應下，不僅兆豐金融控股、中信集團、台塑集團、富邦集團、華南金控集團排名順勢下滑外，受影響最大的當屬新光集團。2004年排名第2大集團的新光集團，因旗下次集團台新金控集團分殖獨立及購併彰銀集團，再加上合作金庫集團崛起的三重效應，集團排名退居到第11大集團，這也是新光集團在歷年排名首度被擠出前10大集團榜外。2004年排名第9名的彰銀集團則因併入台新金控集團而被消滅，至於原本排名第10名的台灣中小企業銀行集團，則因降低子公司倍利證券投資信託持股（已更名?華證券投資信託），對其失去控制力，造成分子企業低於三家，已非集團企業結構而退出集團排名。
富邦集團排名雖為第7大集團，但以台灣大哥大、台灣固網所構成的台灣電信集團，實際也由蔡明忠及蔡明興兄弟所掌控，因此若加計台灣電信集團的資產總額2,177億元，富邦集團資產總額可提高到1兆9,021億元，排名將超越台塑集團上升到第6名，。
金融集團版塊大挪移－金融集團未來購併預測
集團排名的更迭升降，不僅是集團聲勢和形象的上揚，更重要的是表示市場規模、影響力的改變；尤其是對金融集團來說，市場版塊是多年累積形成的，因此一旦版塊發生挪移，立即牽動到整體市場地位的重新分配，並對國家金融資源的分配產生重大的影響，對個別金融集團而言，被掠奪的市場通常很難再有競爭的機會。
中華徵信所進一步分析指出，我國前10大集團中雖然除了台塑集團為製造業集團外，其他9家集團均擁有金融控股公司，不過若不計各集團非金融事業部份，真正的金融集團版圖排名亦有不同的變化（詳見表二），其中前5名金融集團排名順位雖不變，但華南金控集團躍過富邦集團在金融業排名上升到第6名，新光集團也上升到金融業第9名，永豐餘集團在扣除製造事業後，永豐金控資產總額僅1兆988億元，在金融集團排名下滑到第10名。
新光集團雖首次被擠出前10大集團之列，但有目共睹新光金控整併聯信商銀和合併誠泰商銀後的新光商銀已具相當市場競爭力，且新光金控經營綜效漸入佳境，加上新光金控的購併動作積極，在金融事業實力仍在永豐金控之上。
雖然二次金改在社會輿論對公平正義的各種雜音下，推動得並不順暢，不過民營金控和體質較差的民營金融機構仍在兩情相悅下緩步合併，加上外資銀行的跟進，金融集團的版圖拉鋸戰仍未結束。只是接下來的金融合併案會在更注意社會觀感審慎的評估，因而金融集團的整併效應，歷程上比預估的時間要更長，在態勢底定前金融集團的競爭仍然激烈。
10大金融集團中，民營金融集團占有6席，具有官股色彩的只剩下合作金庫銀行集團、兆豐金控集團、華南金控集團和第一金控集團，政府想進一步整併出一家超級官股金融控股集團，就現實面的氣氛而言，整併難度很高，何時能水到渠成有待觀察。不過以中華徵信所的觀察，體質相近且業務能互補（華南金控在信用卡業務略強於第一金控，但第一金控投信業務基金規模遠大於華南金控，而第一金控旗下沒有產險公司，華南金控則擁有華南產險，）的華南金控和第一金控集團若能進行合併，其資產總額將可達3兆2,202億元，超越國泰金控集團同時成為我國第1大集團和第1大金控集團。另外，系出同源的國泰金控和富邦集團雖各有很強的銀行業務和保險事業，但兩大金控集團亦有互補之處；如信用卡發卡數富邦卡雖略多，且強於直效行銷，但國泰世華卡則擁有結合SOGO卡的優勢，同時，國泰金控證券事業才剛起步，富邦金控證券事業則具相當規模，國泰金控強於人壽保險，富邦金控則擁有國內最大產業保險事業，二家金融控股集團也具有互補性，如能進行合併，資產總額將高達4兆7189億元，不但繼續維持第1大金融集團地位，且其他金控集團也難以撼動其地位（詳見表三）。雖然金控合併需要合與併兩方很強的共識，最理想的配對不一定會實現，不過未來金控的合併配對組合仍充滿各種可能性能，每一種可能性皆不能排除。尤其兆豐金融控股也有很強的企圖心，而中華開發金控又是各金控集團虎視眈眈的購併對象，每一種可能性都將改變金融市場版圖的重新分配。
至於在10名以外的金融集團，明年也會有明顯的變化，檯面上比較清楚的是，復華金控方面：目前元大京華證券集團在復華金融控股公司的董監事席次過半，形同具有實質控制權，同時元大京華證券擬與復華金控進行換股，換股基準日初訂在2007年4月，顯示明年將正式將復華金控納入元大京華證券集團。合併後的元大復華金控集團資產總額可達5,300億元，但在金融集團的排名並無法超越玉山金控，仍只能維持在第12 大金融集團地位（詳見表四及表五）。另外，新竹商銀集團則因股權出售給英商渣打銀行，明年亦將退出集團；寶來證券集團受旗下的華僑商銀拖累，集團去年出現虧損，出售華僑商銀也勢在必行，是否能順利轉給花旗銀行變數仍多。耐斯旗下的寶華商銀和亞洲信託的合併也一波三折，不過可預見的是體質欠佳的金融機構會努力和其他金融機構合併，包括花蓮區中小企業銀行、台東區中小企業銀行、中聯信託等。遠東集團旗下經營不錯的遠東商銀，也曾是市場點名的購併對象，尋求壯大的玉山金控也還在找尋適當購併機會，加上臺灣中小企業銀行也不排除被適合的官股金融集團合併，這些市場主客觀因素，相信都是影響金融集團板塊移動的觀察點。而其他目前仍具有利基的中型金融機構仍應思考，不尋求合併繼續獨立經營的有利與不利因素，以決定經營方向。
產業集團排名波動劇烈
除了金融集團外，一般產業集團的排名也有劇烈波動。例如在資產總額前20大集團中，鴻海集團和明基集團分別因購併策略由2004年的第22名及第27名，分別上升到第14名及15名（詳見表六），雙雙首度擠進我國前20大集團之列。其中鴻海集團是執行購併策略最成功的集團，近幾年靠著購併讓鴻海集團快速擴張；2005年分別為加速整合車用電子事業，強化手機模組事業、補足無線、影像傳輸技術，先後購併汽車線束大廠安泰電業、奇美通訊（奇美集團）、策略性入主上市公司建漢科技；今年又購併了數位相機大廠普立爾，使得鴻海集團資產總額擴增到6,237億元，不但得以躋身前20大集團，也終成為名符其實的第1大科技集團（營收1兆1,016億元也排名科技產業集團第1）。明基集團因為購併西門子手機部門，資產總額5,209億元也超越台積電集團，坐上第2大科技集團地位，只是這樁全球矚目的交易，最終成為明基集團一只沈重的包袱。
此外，在資產總額前100大集團的排名，集團排名的升降變化也多與購併和投資效應有關（詳見表七）。如統一集團不但加強對外投資，在中國大陸進行策略聯盟的購併態度更是積極，對擴張中國大陸市場頗有助益，集團排名也呈現上升。另外，排名上升較快的集團包括萬海士紙集團、緯創資通集團、友訊集團、台灣玻璃集團、雅新實業集團、燦坤集團和中強光電集團；其中依靠著中國大陸投資，雅新實業集團、燦坤集團和中強光電集團都是首次入榜前100大集團。
相反的，力霸集團近年營運實力逐漸式微，加上同一家族的次集團東森集團分殖獨立，更處於苦撐局面排名因而下降；而東森集團又把集團旗下掌控的有線電視系統的東森媒體科技賣給外資卡來爾集團，版圖也因而縮減，排名也跟著下滑。至於被擠出前100大集團的則是和桐集團（由76名下滑到125名）、太平洋建設集團（由99名下滑到120名）、精碟集團（由100名下滑到106名）；其中太平洋建設集團把旗下有線電視轉賣給台灣電信集團，和桐集團則退出旗下營運不佳的和鑫光電和和立聯合科技的經營，排名下降最為明顯。值得注意的是，傳統產業集團經營或轉購併入主銀行，往往並沒有為集團帶來加分效果，例如力霸集團旗下的中華商銀已連續二年虧損；耐斯集團入主寶華商銀也仍然持續虧損；中纖集團入主台中國際商銀，京城集團入主京城商銀（原名台南區中小企業銀行），這兩家銀行在2005年居然不約而同出現近三年來的首度虧損，這樣的購併完全沒有帶來業外挹注，反成為集團的負擔。這種情形值得持續觀察。
－誰變大？誰變小？誰變不見？
集團大洗牌
(本報台北特別報導)根據中華徵信所最新公佈的「2007台灣地區集團企業研究」調查，雖然兩岸三通仍然無法實現，但為加強全球競爭力，集團企業全球布局步調也更為快速，集團企業一方面積極對外投資(尤其中國大陸投資繼續增加)，另一方面集團企業購併也加快速度，在集團購併和持續投資的雙重效應下，使得我國250大集團企業排名啟動新一輪的大洗牌；不僅是有集團因而變大，也有集團因而變小，更有些集團因而消滅，集團版圖的消長十分明顯。
中華徵信所指出，本次調查中250大集團共新增1,315家分子企業，但也同時有722家分子企業退出集團，退出原因包括：合併解散、清算、停業以及因降低持股而失去控制力等，而購併和新增投資都是影響集團排名消長的主要因素。
中華徵信所總經理張大為表示，即便是資產總額前10大集團排名，也不可避免出現明顯的購併效應（詳見表一）。雖然國泰金控集團首次資產總額突破3兆元大關，以3兆870億元連續蟬聯我國第1大集團，但第2名以降，則在購併效應下排名順位大幅變動。首先是新組成集團結構、且首度進榜的合作金庫銀行集團，異軍突起的躍居我國第2大集團企業；合作金庫銀行原本只有1家設於比利時的子公司，並非集團企業結構，但因在2005年底一口氣成立了3家子公司，再加上合併了中國農民銀行，使得資產總額由1兆9,692億元，暴增到2兆5,826億元，順理成章成為第2大集團。其次，正式自新光集團分殖獨立的台新金控集團，也因承購彰化銀行增資股，並取得彰銀過半數董監事席次，而將彰銀集團納入台新金控麾下，資產總額也由9,940億元暴增到2兆3,503億元，一舉攻占我國第3大集團地位。同時，永豐餘集團亦因入主建華金控（已更名永豐金控），資產總額更由不到5,000億元，竄升至1兆6,149億元，集團排名由第15名上升到第9名，這也是永豐餘集團首次躋身前10大集團之列。在這波合作金庫和台新金控兩大集團的購併策略產生的排擠效應下，不僅兆豐金融控股、中信集團、台塑集團、富邦集團、華南金控集團排名順勢下滑外，受影響最大的當屬新光集團。2004年排名第2大集團的新光集團，因旗下次集團台新金控集團分殖獨立及購併彰銀集團，再加上合作金庫集團崛起的三重效應，集團排名退居到第11大集團，這也是新光集團在歷年排名首度被擠出前10大集團榜外。2004年排名第9名的彰銀集團則因併入台新金控集團而被消滅，至於原本排名第10名的台灣中小企業銀行集團，則因降低子公司倍利證券投資信託持股（已更名?華證券投資信託），對其失去控制力，造成分子企業低於三家，已非集團企業結構而退出集團排名。
富邦集團排名雖為第7大集團，但以台灣大哥大、台灣固網所構成的台灣電信集團，實際也由蔡明忠及蔡明興兄弟所掌控，因此若加計台灣電信集團的資產總額2,177億元，富邦集團資產總額可提高到1兆9,021億元，排名將超越台塑集團上升到第6名，。
金融集團版塊大挪移－金融集團未來購併預測
集團排名的更迭升降，不僅是集團聲勢和形象的上揚，更重要的是表示市場規模、影響力的改變；尤其是對金融集團來說，市場版塊是多年累積形成的，因此一旦版塊發生挪移，立即牽動到整體市場地位的重新分配，並對國家金融資源的分配產生重大的影響，對個別金融集團而言，被掠奪的市場通常很難再有競爭的機會。
中華徵信所進一步分析指出，我國前10大集團中雖然除了台塑集團為製造業集團外，其他9家集團均擁有金融控股公司，不過若不計各集團非金融事業部份，真正的金融集團版圖排名亦有不同的變化（詳見表二），其中前5名金融集團排名順位雖不變，但華南金控集團躍過富邦集團在金融業排名上升到第6名，新光集團也上升到金融業第9名，永豐餘集團在扣除製造事業後，永豐金控資產總額僅1兆988億元，在金融集團排名下滑到第10名。
新光集團雖首次被擠出前10大集團之列，但有目共睹新光金控整併聯信商銀和合併誠泰商銀後的新光商銀已具相當市場競爭力，且新光金控經營綜效漸入佳境，加上新光金控的購併動作積極，在金融事業實力仍在永豐金控之上。
雖然二次金改在社會輿論對公平正義的各種雜音下，推動得並不順暢，不過民營金控和體質較差的民營金融機構仍在兩情相悅下緩步合併，加上外資銀行的跟進，金融集團的版圖拉鋸戰仍未結束。只是接下來的金融合併案會在更注意社會觀感審慎的評估，因而金融集團的整併效應，歷程上比預估的時間要更長，在態勢底定前金融集團的競爭仍然激烈。
10大金融集團中，民營金融集團占有6席，具有官股色彩的只剩下合作金庫銀行集團、兆豐金控集團、華南金控集團和第一金控集團，政府想進一步整併出一家超級官股金融控股集團，就現實面的氣氛而言，整併難度很高，何時能水到渠成有待觀察。不過以中華徵信所的觀察，體質相近且業務能互補（華南金控在信用卡業務略強於第一金控，但第一金控投信業務基金規模遠大於華南金控，而第一金控旗下沒有產險公司，華南金控則擁有華南產險，）的華南金控和第一金控集團若能進行合併，其資產總額將可達3兆2,202億元，超越國泰金控集團同時成為我國第1大集團和第1大金控集團。另外，系出同源的國泰金控和富邦集團雖各有很強的銀行業務和保險事業，但兩大金控集團亦有互補之處；如信用卡發卡數富邦卡雖略多，且強於直效行銷，但國泰世華卡則擁有結合SOGO卡的優勢，同時，國泰金控證券事業才剛起步，富邦金控證券事業則具相當規模，國泰金控強於人壽保險，富邦金控則擁有國內最大產業保險事業，二家金融控股集團也具有互補性，如能進行合併，資產總額將高達4兆7189億元，不但繼續維持第1大金融集團地位，且其他金控集團也難以撼動其地位（詳見表三）。雖然金控合併需要合與併兩方很強的共識，最理想的配對不一定會實現，不過未來金控的合併配對組合仍充滿各種可能性能，每一種可能性皆不能排除。尤其兆豐金融控股也有很強的企圖心，而中華開發金控又是各金控集團虎視眈眈的購併對象，每一種可能性都將改變金融市場版圖的重新分配。
至於在10名以外的金融集團，明年也會有明顯的變化，檯面上比較清楚的是，復華金控方面：目前元大京華證券集團在復華金融控股公司的董監事席次過半，形同具有實質控制權，同時元大京華證券擬與復華金控進行換股，換股基準日初訂在2007年4月，顯示明年將正式將復華金控納入元大京華證券集團。合併後的元大復華金控集團資產總額可達5,300億元，但在金融集團的排名並無法超越玉山金控，仍只能維持在第12 大金融集團地位（詳見表四及表五）。另外，新竹商銀集團則因股權出售給英商渣打銀行，明年亦將退出集團；寶來證券集團受旗下的華僑商銀拖累，集團去年出現虧損，出售華僑商銀也勢在必行，是否能順利轉給花旗銀行變數仍多。耐斯旗下的寶華商銀和亞洲信託的合併也一波三折，不過可預見的是體質欠佳的金融機構會努力和其他金融機構合併，包括花蓮區中小企業銀行、台東區中小企業銀行、中聯信託等。遠東集團旗下經營不錯的遠東商銀，也曾是市場點名的購併對象，尋求壯大的玉山金控也還在找尋適當購併機會，加上臺灣中小企業銀行也不排除被適合的官股金融集團合併，這些市場主客觀因素，相信都是影響金融集團板塊移動的觀察點。而其他目前仍具有利基的中型金融機構仍應思考，不尋求合併繼續獨立經營的有利與不利因素，以決定經營方向。
產業集團排名波動劇烈
除了金融集團外，一般產業集團的排名也有劇烈波動。例如在資產總額前20大集團中，鴻海集團和明基集團分別因購併策略由2004年的第22名及第27名，分別上升到第14名及15名（詳見表六），雙雙首度擠進我國前20大集團之列。其中鴻海集團是執行購併策略最成功的集團，近幾年靠著購併讓鴻海集團快速擴張；2005年分別為加速整合車用電子事業，強化手機模組事業、補足無線、影像傳輸技術，先後購併汽車線束大廠安泰電業、奇美通訊（奇美集團）、策略性入主上市公司建漢科技；今年又購併了數位相機大廠普立爾，使得鴻海集團資產總額擴增到6,237億元，不但得以躋身前20大集團，也終成為名符其實的第1大科技集團（營收1兆1,016億元也排名科技產業集團第1）。明基集團因為購併西門子手機部門，資產總額5,209億元也超越台積電集團，坐上第2大科技集團地位，只是這樁全球矚目的交易，最終成為明基集團一只沈重的包袱。
此外，在資產總額前100大集團的排名，集團排名的升降變化也多與購併和投資效應有關（詳見表七）。如統一集團不但加強對外投資，在中國大陸進行策略聯盟的購併態度更是積極，對擴張中國大陸市場頗有助益，集團排名也呈現上升。另外，排名上升較快的集團包括萬海士紙集團、緯創資通集團、友訊集團、台灣玻璃集團、雅新實業集團、燦坤集團和中強光電集團；其中依靠著中國大陸投資，雅新實業集團、燦坤集團和中強光電集團都是首次入榜前100大集團。
相反的，力霸集團近年營運實力逐漸式微，加上同一家族的次集團東森集團分殖獨立，更處於苦撐局面排名因而下降；而東森集團又把集團旗下掌控的有線電視系統的東森媒體科技賣給外資卡來爾集團，版圖也因而縮減，排名也跟著下滑。至於被擠出前100大集團的則是和桐集團（由76名下滑到125名）、太平洋建設集團（由99名下滑到120名）、精碟集團（由100名下滑到106名）；其中太平洋建設集團把旗下有線電視轉賣給台灣電信集團，和桐集團則退出旗下營運不佳的和鑫光電和和立聯合科技的經營，排名下降最為明顯。值得注意的是，傳統產業集團經營或轉購併入主銀行，往往並沒有為集團帶來加分效果，例如力霸集團旗下的中華商銀已連續二年虧損；耐斯集團入主寶華商銀也仍然持續虧損；中纖集團入主台中國際商銀，京城集團入主京城商銀（原名台南區中小企業銀行），這兩家銀行在2005年居然不約而同出現近三年來的首度虧損，這樣的購併完全沒有帶來業外挹注，反成為集團的負擔。這種情形值得持續觀察。
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